Динамика инфляции. Текущее инфляционное давление значительно усилилось и оно выше ожиданий Банка России. В среднем за 3-ий квартал рост цен, с поправкой на сезонность, составил 12,1% в пересчете на год (по сравнению с 5,1% во 2-ом квартале). Показатель базовой инфляции увеличился до 9,6% (по сравнению с 5,7% во 2-ом квартале). Годовая инфляция, по оценке на 23 октября, повысилась до 6,6% после 6,0% в сентябре.
Денежно-кредитные условия ужесточаются вслед за повышением ключевой ставки в июле — сентябре. После сентябрьского заседания совета директоров Банка России выросли процентные ставки на кредитно-депозитном рынке, а также доходности ОФЗ. Форма кривой ОФЗ остается плоской, что указывает на умеренную жесткость текущих денежно-кредитных условий. Доходности ОФЗ на среднем и длинном участках кривой увеличились, в том числе в результате пересмотра участниками рынка проинфляционных рисков, связанных со смягчением среднесрочных параметров бюджетной политики.
Экономическая активность. Оперативные данные за 3-ий квартал свидетельствуют о том, что рост экономической активности происходит быстрее, чем ожидал Банк России в сентябре. В условиях высокого внутреннего спроса нарастает отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста. Это усиливает устойчивое инфляционное давление.
Инфляционные риски. На среднесрочном горизонте проинфляционные риски остаются существенными.
Основные моменты ИЗ ОТВЕТОВ НАБИУЛЛИНОЙ на заседании ЦБ РФ по ключевой ставке:
Цены растут быстрее чем мы ожидали — Набиуллина
Цены растут высокими темпами — Набиуллина
Ценовая динамика вдвое превышает инфляцию — Набиуллина
Текущая ценовая динамика, как минимум, превышает годовую инфляцию — Набиуллина
Текущая инфляция все еще формируется под влиянием более низких процентных ставок первого полугодия — Набиуллина
Инфляция на следующий год выше цели — Набиуллина
Эффекты от ужесточения проявятся через пару кварталов — Набиуллина
В следующем году инфляция вернется к 4-4.5% и закрепится около 4% — Набиуллина
Прибыль компаний близка к рекордным значениям 2021 года — Набиуллина
Компании стали более оптимистично оценивать вложения в производство — Набиуллина
С дефицитом кадров столкнулись 2/3 компаний из опроса ЦБ — Набиуллина
Чтобы не допустить раскручивание инфляционной спирали, нужно поддерживать высокие ставки — Набиуллина
Интерес граждан к депозитам вырос. Отмечаем возвращение в банки ранее снятых наличных — Набиуллина
Ипотека продолжает расти высокими темпами за счет льготных программ. Ипотека по рыночным ставкам уже реагирует на ужесточение ДКП* — Набиуллина
/ *ДКП — Денежно-Кредитная Политика /
Мировая экономика постепенно замедляется — Набиуллина
Риски смещены в сторону проинфляционных — Набиуллина
ЦБ повысил до 6-7% диапазон оценки нейтральной ставки на фоне более стимулирующей бюджетной политики — Набиуллина
Готовы повышать ставку, если инфляция не будет снижаться — Набиуллина
О снижении процентной ставки можно говорить по мере снижения инфляции (это может произойти в след. году) — Набиуллина
Оценивать влияние обязательной продажи валютной выручки на курс рубля пока рано, но эффект таких мер всегда ограничен по времени — Набиуллина
Видео пресс-конференции по итогам заседания Совета директоров 27.10.2023
